USD/RUB 62.8750
EUR/RUB 70.6275

Последние сообщения / Gvozdenko Alexandra - ВЭБ потерял 90 млрд руб. пенсионных накоплений в 2014 г.Всему виной трехкратное повышение ключевой ставки ЦБ

ОАО "НПФ "Социальное развитие"
Исполнительный директор

ВЭБ потерял 90 млрд руб. пенсионных накоплений в 2014 г.Всему виной трехкратное повышение ключевой ставки ЦБ

11.02.2015 10:06

Наталия Биянова
Vedomosti.ru
11.02.2015

Доходность расширенного портфеля (средства молчунов - 1,89 трлн руб. на конец 2014 г.) составила 2,68% годовых при инфляции 11,4%. По портфелю госбумаг (10,5 млрд руб. — накопления тех, кто сознательно выбрал госуправляющего) результат отрицательный — минус 2,1%. Выплатной резерв (2,56 млрд, средства на выплаты накопительных пенсий пенсионерам) сократился почти на 3%.

В 2013 г. ВЭБ обеспечил доходность выше инфляции по всем портфелям.

«2014 год был самым тяжелым, самым сложным годом за 10 лет управления ВЭБом пенсионными накоплениями, таких кризисов нам переживать еще не приходилось», — признал директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. В 2008 г. падение началось фактически в III квартале, а уже в I квартале 2009 г. кризисные явления были пройдены, вспомнил он, сейчас глубину кризиса предсказать невозможно: наложилось все — падение цен на нефть, политическая ситуация на Украине, санкции и антисанкции.

В декабре 2014 г. доходность пенсионных портфелей обрушилась из-за повышения ключевой ставки ЦБ. ВЭБ проводил стресс-сценарии по пенсионным портфелям, закладывая двукратное повышение ставки ЦБ, и «все портфели выдерживали — сохраняли положительную доходность», говорит Попов. Но ставка ЦБ выросла втрое — с 5,5% на начало 2014 г. до 17% на конец года, «что даже в страшном сне не могло присниться».

Повышение ставки ЦБ влечет повышение доходности ценных бумаг и как результат — отрицательную переоценку для пенсионных портфелей. Самый рыночный с точки зрения структуры активов расширенный портфель от переоценки ОФЗ потерял 63 млрд руб. (при том что доля ОФЗ в нем всего 15%), потери на корпоративных бондах (их доля — 40%, часть из них не переоценивается, все выпуски выкуплены ВЭБом) — 24 млрд руб. Поддержали портфель непереоцениваемые активы - ГСО. Самым доходным инструментом для ВЭБа в 2014 г. стали банковские депозиты (15% в расширенном портфеле), признал Попов. Большую часть депозитов ВЭБ открывал в начале 2014 г. — когда средняя ставка составляла 9—10% годовых, отмечает он.

Лучший доход в 2014 г. дала валюта — доллар вырос к рублю более чем на 72%, евро — почти на 52%. Но госуправляющий в валюту не вкладывался. Возможность такая есть — ВЭБ теоретически может вложить в валюту «хоть 80%», говорит Попов, но при стабильном курсе рубля госуправляющий в валюту не вкладывался — «не хотел брать валютный риск при отсутствии возможности хеджа». А к сентябрю, когда валюта стала расти, госуправляющий счел, что «заходить уже поздно».

В этом году доходность пенсионных инвестиций будет зависеть от движений ключевой ставки ЦБ, признал Попов. В ВЭБе не исключают, что ключевая ставка ЦБ будет увеличена, но к концу 2015 г. «будет снижаться по мере уменьшения инфляции». Это, говорит Попов, будет позитивно для пенсионных инвестиций ВЭБа — портфель покажет положительную переоценку.

Новые средства за молчунов в ВЭБ больше не поступят — с 2014 г. у молчунов не формируется накопительная пенсия. В связи с изъятием накоплений в бюджет в 2014—2015 гг. никто из пенсионных фондов и управляющих новых денег не получал.

Но в этом году ВЭБ должен вернуть накопления молчунов, которые во второй половине 2013 г. перевели свои накопления в частные фонды, но их деньги остались в ВЭБе до запуска системы гарантирования накоплений. ВЭБ уверяет, что ликвидность для передачи есть — госуправляющему не придется для этого выходить на рынок с распродажей бумаг из портфеля.

«Пенсионный фонд России уже предупредил нас, что передаче в НПФ подлежит порядка 327 млрд руб. за переходную кампанию 2013 г.», — говорит Попов. Еще какая-то сумма — прогнозировать ее сложно — перевод накоплений тех молчунов, которые выбрали НПФ в 2014 г. Заявления о переводе накоплений в НПФ в 2014 г. подало 5,8 млн человек, но сколько из них будет одобрено и какие суммы на счетах у этих молчунов — еще предстоит считать.

Но, по словам Попова, ВЭБ запасся ликвидностью на 400 млрд руб. — это и банковские депозиты, и выпуски ГСО, которые будут погашены до конца мая (срок передачи денег в НПФ).

«Мы полагаем, что выходить с бумагами на рынок нам не придется», — говорит Попов. Доходность ВЭБа адекватна тому, что происходило на рынке, считает управляющий директор УК «Открытие» Роман Соколов. «Девальвация рубля и повышение ключевой ставки ЦБ обрушило все облигации», — признает он. Опередить инфляцию не вышло и у частных управляющих.

Эта публикация основана на статье «Накопления не вынесли ключевой ставки « из газеты Ведомости от 11.02.2015 , №23. (3769).

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

Получать уведомления о новых комментариях в данной ветке раз в день моментально

К блогу автора

Комментарии

Victor Ch (11.02.2015 12:07)

#1

Что впрочем не удивительно+ серьезно пострадали участники программы софинансирования, а как дела у НПФ?

Gvozdenko Alexandra (11.02.2015 12:30)

#2

[to Victor Ch #1]: как вы сами понимаете, НПФ тоже не удалось закрыть инфляцию.

Victor Ch (11.02.2015 12:35)

#3

[to Gvozdenko Alexandra #2]: про инфляцию я уже не говорю, (в абсолюте в %?)

Леонард (11.02.2015 18:03)

#4

[to Victor Ch #3]: ))))
01.02.2012, 18:23
России угрожает макроэкономический банан
Российские банки подготовлены к грядущим кризисным явлениям хуже, чем их западные коллеги.
«Благодаря обилию природных ресурсов рецессия в России, скорее всего, пройдет мягче, чем за рубежом. Нефть, газ, золото, никель и другие полезные ископаемые создают подушку ликвидности для нашей экономики», — оптимистичен Левицкий,
председатель совета директоров банка «Стройкредит»
ЦБ РФ отозвал лицензию у московского банка "Стройкредит"
Интерфакс-17 марта 2014 г

Victor Ch (17.02.2015 22:39)

#5

[to Gvozdenko Alexandra #2]: Александра!
Накопленная скользящая годовая инфляция в РФ может к концу II квартала достигнуть 20%, а по итогам года составить 15%. Такой прогноз содержится в бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе», подготовленном институтом «Центр развития» НИУ ВШЭ.

Victor Ch (03.03.2015 16:44)

#6

Информация "молчунам" и задачка частным управляющим:
"Главным препятствием для дальнейшего улучшения ситуации на денежном рынке и снижения ставок остается растущая инфляция. Так, согласно данным на 16 февраля, темпы инфляции в годовом выражении достигли 15,8%, то есть превысили уровень ключевой ставки ЦБ. При этом пик инфляции по-прежнему не пройден. По уточненному прогнозу Минэкономразвития, к концу I – началу II квартала 2015 года темпы роста цен могут достигнуть 17–17,5%. Напомним, что, снижая ключевую ставку 30 января до 15%, ЦБ руководствовался данными по годовому темпу роста инфляции в 13,1%. С тех пор инфляция превзошла все возможные официальные и неофициальные прогнозы. В такой ситуации регулятор будет просто вынужден взять паузу до того момента, пока не появится относительная ясность в дальнейшей динамике потребительских цен."

Простите, куда надо вкладывать деньги, что бы получить такой доход

valdy (07.03.2015 15:53)

#8

А Вам зачем знать? Этот вопрос не волнует даже банки, когда они выдают кредит под гораздо больший процент. Даже госуправляющий ВЭБа не знает этого. Он даже не знал, что в России деньги нужно держать не в национальной валюте, а про депозиты в валюте рассказывали только в институте.

Gvozdenko Alexandra (13.03.2015 16:35)

#9

[to Victor Ch #5]: у всех по-разному, но большинству фондов удалось избежать убытков. Думаю 0+3 % будет средней температурой по больнице.

Victor Ch (16.03.2015 14:06)

#10

[to Gvozdenko Alexandra #9]: Таким образом если средняя доходность по больнице 0+3% годовых при 15-20% инфляции, то пациенты медленно но стабильно из года в год болеют, а дипломированные врачи(УК)из года в год лечат будущих пенсионеров, но в отличии от больницы пациентов никто не спрашивает нужно ли вообще им такое лечение)))

Леонард (16.03.2015 14:32)

#11

[to Victor Ch #10]: ))) лучше сразу пристрелить, чтоб не мучались и отобрать бабло для особ приближенных к ымператору)))

Victor Ch (16.03.2015 17:15)

#12

[to Леонард #11]: )))И тебя вылечат... и тебя тоже вылечат... и меня вылечат...
"Иван Васильевич меняет профессию"

Леонард (17.03.2015 09:12)

#13

[to Victor Ch #12]: да, да - лучшее средство от головной боли - гильотина. Любите вы, всех, под одну гребенку стричь.

Gvozdenko Alexandra (20.03.2015 00:50)

#14

[to Victor Ch #10]: Кризис. В кризис все болеют. Это как слякоть и грипп ) Не хотите лечиться? Так остальных перезаражаете )))

Victor Ch (20.03.2015 09:59)

#15

[to Gvozdenko Alexandra #14]: Пациенты в этой больнице болеют ВСЕГДА независимо от погоды на улице, врачи(УК) долечивают пациентов(правда далеко не всех) до понимания необходимости лечиться самостоятельно(думать о своей пенсии самим и не рассчитывать на больницу), либо не болеть совсем, но выбора у пациентов нет их обязывают лечиться только в этой больнице.

или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии



Регистрация
Напомнить пароль