USD/RUB 62.8950
EUR/RUB 69.9175

Последние сообщения / Александр Шадрин - Золото. Осталось 4 дня.

Золото. Осталось 4 дня.

28.11.2014 08:01

«Вы можете собрать все золото, которое когда-либо было добыто, и получите куб со стороной в 22 метра.  За его сегодняшнюю цену вы сможете купить всю, не часть, а всю обрабатываемую землю в США.  К тому же вы могли бы купить 16 Exxon Mobilов, + у вас останется  $1 трлн на карманные расходы.  Или можно выбрать большой куб металла.  Что вы выберите?  Что даст больше ценности?» (Уоррен Баффетт)

Горячая тема недели и ключевая дата 30 ноября 2014 года – референдум в Швейцарии!
Даже сегодня в объявлении ювелирного магазина в газете Метро – есть указание на данную дату:


Забавно. Такое вот масонское послание для тех, кто в теме…))
Интересно в магазине «Роскошь золота» знают куда пойдет золото после 30 ноября 2014 года?)
Кстати, ювелирный магазин принимает золото 585 пробы по 2000 руб. за грамм с условием обмена на свое новое изделие, которое стоит уже 3000 руб. за грамм, той же 585 пробы.
Реально золотой бизнес – ювелирное изделие получается, что стоит 3000/47,07 х (999/585) х 31,1034768 = 3 385 долл. за тр. унцию. Суперцена!)
Ювелир и магазин имеет хорошую маржу. Цена самого металла – только 35,5%
Цена же скупки за деньги в этом магазине всего 850 рублей за грамм или 959 долл. за тр. унцию. И это при биржевой цене сейчас около 1200 !
Вот где золотой бизнес!
Ювелирные изделия = подарок, для инвестиций – обычные ювелирные изделия не годится абсолютно, только если это что-то не супер эксклюзивное (типа шапки Мономаха), и то нужно будет найти «богатого дурака», который купит дороже, чем ты это купил ранее.  Конечно, во время войн и революций можно купить и это за бесценок, хотя все почему-то думают, что им золото поможет при Апокалипсисе. Золото не съешь, и с помощью него не защитишься, вот автомат Калашникова и тушенка – это да.
Золото – чистая спекуляция, а не инвестиция в любом случае.
Золотом, как торговым инструментом или объектом для инвестиций я никогда не интересовался! Как актив – золото абсолютно не интересно. Золото и золото. И от инфляции спасает хуже акций. Хотя бытует такой миф. Спекулянтам в моменте может только интересно. Но спекулянтам интересно, всё что движется.
Референдум в Швейцарии – тот самый случай!
Искать какие-то фундаментальные оценки стоимости золото мне не подвластно.
Пару лет назад (ноябрь 2012) я провел исследование по изменению цен на золото с учетом инфляции (примерно в середине поста, там много других тем еще было)





Тогда мои выводы оказались верными. 1780 долл. за тр.унцию оказались максимумом.

И думаю, золотой пузырь еще не сдут до конца. Сейчас или должна цена на золото упасть к 480 долл. за тр.унцию – или наконец-то должна начаться долларовая инфляция. Покупать золото я бы не рекомендовал и сейчас.
На сегодняшних уровнях золото может находиться очень долго - пока инфляция не снизит её в реальной цене к своим нормальным уровням – 0,5-1. Кстати, истории цены золота вне золотого стандарта не такая и большая, чтобы видеть данные уровни четко. Может сейчас этот уровень уже не 1,0, а 1,5 ? Раньше был 0,5 – смотри на график цены золото с учетом инфляции.
Тогда еще весной 2012 года в письме к акционерам Уоррен Баффетт, показал себя с бычьей стороны на акции и с медвежьей на золото. Он объяснил это тем, что золото — это такой актив, который никогда ничего не даст, но приобретается в надежде на то, что оно будет стоить еще больше. В исторической перспективе и аналогии, Баффетт показывает, что инвестировать в золото плохая идея:
«Этот вид инвестиций требует большого пула покупателей, который в свою очередь заманили тем, что покупка будет продолжаться, и количество покупателей увеличится. Инвесторов не вдохновляет то, что золото будет производить – оно будет безжизненным всегда, их вдохновляет то, что другие будут его желать еще более страстно, чем вчера.
Главным активом в сырьевой категории является золото, которое в настоящее время является фаворитом инвесторов, а инвесторы опасаются всех остальных активов кроме золота, особенно опасаясь бумажных денег. Золото, однако, имеет существенные недостатки, не производя никакой пользы и производительности. В то же время золото имеет ряд промышленных и декоративных свойств, но спрос на эти цели ограничен и не способен стимулировать новое производство. Между тем, если у вас есть одна унция золота на целую вечность, то и в конце этой вечности у вас останется эта одна унция.
Мотивацией для инвесторов в золото является убеждение в то, что золото будет страшно расти. В течении последних десяти лет эта тенденция была положительной. Помимо этого, рост цен имеет свой сгенерированный на покупках энтузиазм, который привлекает новых покупателей, которые видят, как растут инвестиции.
За последние 15 лет, рынок акций и жилья показал ряд эксцессов. В эти рыночные пузыри попались первоначально скептически настроенные инвесторы. Но пузыри громко лопнули. И тогда старая добрая пословица еще раз подтвердила: «То, что мудрец делает вначале, ***** — делает в конце.

Сегодня мировой запас золота составляет около 170 тысяч тонн. Если все золото мира слить в один куб, то его каждая сторона составит 68 метров. При цене золота в 1750 долларов за унцию, стоимость куба составит 9,6 трлн. долларов. Назовем этот куб А.
Давайте теперь создадим куб Б, с эквивалентной А стоимостью. Для этого мы могли бы скупить все сельхозугодия в США (400 миллионов акров земли с доходом около 200 млн. долларов в год), плюс 16 компаний Exxon Mobil (самая прибыльная компания в мире, ее доход более 40 млрд. долларов в год). После таких покупок, у нас останется около 1 трлн. долларов. Можете ли вы себе представить инвестора с 9,6 трлн. долл. выбирающим что взять: куб А или куб Б?
Несмотря на шаткую оценку существующих запасов золота, текущие цены приносят сегодня годовой доход «золотой команде» около 160 млрд. долл. Покупатели золота, такие как ювелиры и промышленность, оторопелые инвесторы или спекулянты, должны постоянно адсорбировать этот дополнительный источник, чтобы просто поддерживать равновесие цены.
За сто лет 400 миллионов акров сельскохозяйственных угодий произведут ошеломляющее количество кукурузы, пшеницы, хлопка и других культур – и будут производить продукцию, независимо от курсов валют. Exxon Mobil, скорее всего принесет триллионы долларов в виде дивидендов свои владельцам, активы составят еще больше триллионов (насколько вы помните мы имеем 16 компаний Exxon Mobil). 170 тысяч тонн золота останется неизменными в размере и все еще будет не в состоянии ничего производить. Вы можете гладить куб золота, но он не будет отвечать».
Хорошие мысли… И Баффетт оказался прав – за 2 года золото упало с 1750 до 1200 долл. за тр.унцию, а S&P500 вырос с 1400 до 2070 пунктов.
Референдум в Швейцарии – это конечно, краткосрочная тема. Что ожидать всё-таки?
Кстати, я впервые про референдум узнал 2 недели назад в Копенгагене от Ole S Hansen из Saxo Bank, тогда еще цена на золото была 1150.

ETF и спекулятивные фьючерсные позиции упали

Правда, отрезок истории с 2011-2012 года рассматривают – мало.

Три ключевых решения:
Запретить ШНБ продажу золота
Все золото должно находится в Швейцарии
Золото составляет не менее 20% ШНБ ЗВР
Это явно протестное голосование против швейцарской денежно-кредитной и банковской политики, так как Парламент и ШНБ категорически против.
Что произойдет с евро за 1,2 франка?
По самому последнему пункту – я думаю, ничего не изменится – ШНБ может продавать свой франк, но укреплять франк не выгодно швейцарцам.
По золоту – скачок цен возможен, на 100-200 долл., но и то не факт, как ШНБ будет скупать золото? Продавать евро за доллары, чтобы купить золото за доллары, и плюс конечно, избавляться от долларов – покупая золото. Логично, что франк должен расти, но ШНБ чтобы не укрепился франк, должна будет покупать доллары и евро – т.е. еще эмитировать франк. Какой-то противоречащий момент, такой замкнутый круг.
Сейчас в активах ШНБ золота всего 7,2%. ШНБ против покупать его. Очень разумные доводы.
Почему ШНБ против? Тут оригинал http://www.snb.ch/en/mmr/reference/media_dossier_gold_wik/source/media_dossier_gold_wik.en.pdf
Вот перевод:
Почему ШНБ против инициативы по золоту
‘Сохранить наше швейцарское золото " - инициатива проведения референдума по 30 ноября 2014 года
Инициатива призывает к 20% доле золота в активах ШНБ. Кроме того, должен быть запрет на продажу золота, и оно должно храниться исключительно в Швейцарии.
SNB рассматривает эту инициативу как ненужную и вредную. Вот, вкратце, самые важные причины, почему:
• Стабильность цен и стабильность швейцарского франка не связаны доля золота в ШНБ баланс, но скорее к ШНБ денежно-кредитной политики.
• Швейцарский Национальный банк дан правовой мандат по обеспечению ценовой стабильности.
• Швейцарский Национальный банк выполняет этот мандат лучше, чем почти любой другой Центральный банк. Средняя инфляция оставалась ниже 1% в течение последних 20 лет.
• Указание на долю золота в балансе, в сочетании с продаж запрет, будет делать это значительно труднее для СНБ выполнять свой мандат в будущем.
• Рынки также быть в курсе такого препятствия, которое могло бы подорвать доверие к денежно-кредитной политики SNB.
• Стабильно-ориентированной экономической политики требует баланса, который может быть расширен в случае кризисов и уменьшается снова потом. Предписание о золотой доли и запрета на продажи это может привести к ситуации, когда активы ШНБ, в конечном счете, состоять из не более, чем золота и швейцарский Национальный банк будет не в состоянии провести необходимые сокращение баланса.
• Не только очень высокая доля золота быть проблемой для денежно-кредитной политики, но и потому, что ни проценты, ни дивиденды выплачиваются на золото, маловероятно, что дополнительные доходы могут быть получены или переданы Конфедерации и кантонов.
• Нелепо требовать увеличение доли золота в бухгалтерском балансе, которые просто не могут быть использованы в чрезвычайной ситуации. Золото ШНБ бы, таким образом, потерять свое значение в качестве валютного резерва.
• Швейцария по-прежнему имеет самый высокий ЗВР на душу населения. Швейцарский Национальный банк не намерен продавать золото.
• Хранение золота в разных местах служит для того, чтобы диверсифицировать риски. Большая часть золота (70%) хранится в Швейцарии.
• Безопасность золото хранится за рубежом обеспечено. ШНБ не имеет золота в США, как это иногда предполагалось.
Интересный момент в США швейцарского золота нет. Из 1,040 тонн золота ШНБ, более 70% - и тем самым подавляющая доля - хранится в Швейцарии. Остальные 30% распределяются между двумя странами. Примерно 20% золотовалютных резервов хранятся в Центральном банке Соединенного королевства, и примерно 10% - в центральный банк Канады. ШНБ осуществлял хранение золота исключительно в этих странах в течение десяти лет.
Выводы: по референдуму нет определенности до конца – его итог не определен. Золото сейчас около 1200 долл., уже подросло от своих минимумов на 50 долл. за 2 недели.
И даже, если Швейцария пойдет по пути золотого франка – реакция рынка будет не ясна, возможно, по факту начнется обратное движение, ведь Швейцарии интереснее купить подешевле. А как это сделать – обвалить золото перед этим.

Я бы никому не советовал играть против любого ЦБ - это опасно.
В любом случае интересно увидеть исход даже наблюдателем по золоту. Возможно, интереснее посмотреть акции золотодобытчиков - если всё-таки Швейцария будет покупать почти годовую добычу золота в следующие 5 лет.
P.S. Кстати, наши зотодобытчики хорошо выросли именно за последние 2 недели… Кто-то поставил на значительный рост золота всё-таки. В моем портфеле Лензолото подросла - я докупал, после обвала на теме суда по префам.

Бурятзолото



Лензолото



Полюс Золото


Успешных инвестиций!

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

Получать уведомления о новых комментариях в данной ветке раз в день моментально

К блогу автора

Комментарии

Konstantin_P (29.11.2014 00:03)

#1

Так что, наши золотопромышленные компании выросли на десятки процентов из-за референдума в Швейцарии?

Архимед (29.11.2014 18:05)

#2

Золото это чисто защитный спекулятивный актив обратный к штатам.Растут штаты-падает золото.Америка падает-золото растёт.Обычно перед самым кризисом,перед самим разворотом фондового рынка - золото припадает к самым минимумам,а количество быков на рынке акций просто зашкаливает.Где-то читал:Самые дорогие 5 слов в истории человечества-"в этот раз всё будет по другому".

Александр Шадрин (30.11.2014 21:52)

#3

[to Konstantin_P #1]: больше из-за девальвации рубля всё-таки, да и Швейцария не факт что примет такое решение, а даже совсем наоборот

или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии



Регистрация
Напомнить пароль