USD/RUB 62.8950
EUR/RUB 69.9175

Последние сообщения / Александр Шадрин - (Без)опасные инвестиции - Мечел, Башнефть и Система. Начал покупать...

(Без)опасные инвестиции - Мечел, Башнефть и Система. Начал покупать...

29.09.2014 00:59

!



В прошедшую пятницу - очередные покупки. Покупал: Газпромнефть и самые горячие акции месяца: Башнефть ап (818 руб. за акцию), АФК Система (16,81 руб. за акцию), Мечел ап (8,55 руб. за акцию) и Мечел ао (15,1 руб. за акцию).

Внимание! Данные инвестиции опасны для Вашего капитала!!!

Башнефть ап были уже в портфеле - в пятницу я увеличил кол-во акций в 1,75 раз. Средняя цена акции сейчас  стала 1171,68 руб.

Реакция рынка на арест пакета АФК Система чересчур неадекватная, хотя иначе быть не может...

А что произошло на данный момент по факту? Для Башнефть - ровно ничего. Максимум, что может произойти - пакет Башнефть вернется Правительству Башкирии, и что дальше ? Башкирия - дешево её не продаст, да и прибыль нужно будет как-то выводить, т.е. дивиденды будут.

Это не история с ТНК-ВР Холдинг или ЮКОС - тут у Башнефти простая структура владения - нет "мамы и бабушки"...

И по правде, Система купила актив не совсем чистый, ведь понятно, что Рахимовы банально украли его. Хотя в России понять, что кто украл, а кто нет - очень сложно?!

Из трех компаний - Башнефть, Мечел и Система - самая понятная идея!

АФК Система - в пятницу было еще -20%, рынок уже полностью дисконтировал изъятие Башнефти у Системы. Сейчас Система стоит на 3,5 млрд. долл. меньше своей доли в одной МТС! То есть рынок уже принял факт, что Башнефть уже не в Системе и еще -3-4 млрд. долл. дивов тоже Система вернет!



Честно сказать, я месяц назад уже подумывал начать покупать Систему, даже еще до всех этих событий. Так как компания она довольно интересная - еще Башнефть скоро должна была вывести на IPO в Лондоне. А тут такое?

Что будет неизвестно, и четко просчитать сейчас нельзя. Покупаю осторожно - сейчас доля Системы в портфеле всего 0,52%. Готов довести до 2%. Еще время есть - до 16 ноября 2014 года.

В этот день отменят домашний арест, позже с Системы спишут 500 млн. долл. и на этом всё закончится. Цена Системы вернутся к 35 рублям к концу года - это самый оптимистический вариант...))

Реальный вариант - спишут весь портфель Башнефть и всё. Тогда Система будет стоит 20 руб.

И самый страшный вариант - его даже я не могу придумать...((

И теперь самые горячие акции - это Мечел.



Тут идея только в одном - что банкротства не будет!

Если посмотреть отчет МСФО Мечела на конец 2013 года то видим, что в этом году Мечел должен был выплатить всего 1,5 млрд. долл. из 9 млрд. долл.



Всего лишь 1,48 млрд. долл., а в следующие 2 года это уже - 2,92 и 2,53 млрд. долл. Т.е. значительно еще хуже. А проблемы уже в этом году - Мечел не может платить. Кажется, в чем проблема? Банки дали в долг, кредитор - не может отдать долг. Что делать?

Самое простое - нужно действовать согласно кредитных договоров и договоров залога - у Мечела всё заложено и перезаложено.



И кстати, все долги в основном это кредиты от банков, а не облигации. Т.е. доп. эмиссию акций делать не нужно - нужно просто забрать залоги и повешать на балансы, потом сделать всё чтобы бизнес развивался и когда цены на уголь и металл будут на высоте - всё это продать еще с прибылью продать.

Например, ВТБ как-то Система-Галс повешал на баланс в 2009, тоже кстати история связанная с АФК Система - отлично тогда Евтушенков скинул своего строителя по уши в долгах...

Мечел - это клубок дочек, долгов и залогов - интересно построить всю схему. Схема получается супер интересная! Позже выложу.

Хорошо, что из 9 млрд. долл. - 5,36 долги номинированы в рублях! Стоит еще посмотреть Ограничительные положения.

Интересный кейс!

Хорошо бы еще Мечел - за 6 месяцев 2014 года опубликовал отчетность. Искал не нашел - если есть скиньте ссылку на свежую отчетность...





По всем акциям - графики просто страшный сон инвестора... Но только Мечел и Система - я покупаю сейчас! а не два-три года назад...

В данный момент риск есть - но это больше похоже на арбитраж - есть вероятность заработать на панике, вот и всё.

И главное, доля в портфеле будет не более 2% в любом случае, т.е. даже если это ошибка - то она не будет катастрофой для портфеля!

Мой эквити сейчас - падаю... причина - резкое снижение акций УК Арсагера, но для этой акции это нормально - плюс/минус 20% может быть каждый день.



Самое время для инвестиций - такое уже было в марте 2014 года на украинских событиях...

Портфель акций на вечер пятницы 26 сентября 2014 года



Успешных инвестиций!!!

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

Получать уведомления о новых комментариях в данной ветке раз в день моментально

К блогу автора

Комментарии

Antracyd (29.09.2014 09:01)

#1

Успешных инвестиций, так держать!

олег23 (29.09.2014 10:36)

#2

Банкротства не будет, если "Мечел" найдет средства для покрытия убытков и долга в 2014 году. Если не найдет его обанкротят либо ему придется, что-то продать. Как это повлияет на стоимость его акции?

Денис8377 (29.09.2014 13:17)

#3

он уже многие свои активы продал

Александр Шадрин (29.09.2014 20:12)

#4

[to Денис8377 #3]: продано не так много активов - в основном в Европе, которые давали только убытки...

Александр Шадрин (29.09.2014 20:12)

#5

[to олег23 #2]: всё зависит от цифр продажи активов - можно так продать, что акционеры еще должны будут

Александр Ф (29.09.2014 23:20)

#6

Александр, Вы говорите что реакция рынка на арест пакета АФК Система чересчур неадекватная. Боюсь что это Вы не вполне адекватно оцениваете происходящее. По Башнефти может быть любой сценарий, вплоть до экспроприации со всеми вытекающими последствиями для миноритариев. Не факт конечно, но исключать ничего нельзя. Как можно инвестировать туда где совершенно ничего непонятно. Что касается Системы, то тут тоже очень много вопросов. Некоторые эксперты уже заговорили о её банкротстве. Единственный интересный актив- это МТС, ибо там всё чисто. Из Башнефти я вышел ещё в прошлом году, когда прозвенел первый звоночек в газете "Ведомости", ну Вы помните эту историю... С тех пор этого эмитента для меня не существует. А из "Системы" я выскочил по 39 рублей, сразу после того как вышла новость о том что Евтушенкова вызвали на допрос. Я сразу понял что это не шутки. После того как я её (Систему) продал она упала чуть ниже 36 рублей, а затем опять выросла почти до 45-и, но мне было уже всё равно. А МТС у меня в портфеле есть, и продавать их я не собираюсь.
Кстати, на счёт Мечела. Разве этот эмитент проходит по Вашим критериям с точки зрения долговой нагрузки и дивидендов? Помнится, Вы недавно избавились от префов Ростелекома по причине высокой долговой нагрузки, а тут Мечел со своим чудовищным долгом. Как-то нелогично получается. Сколько же народу понакупало Мечела "на дне" как им казалось, а дна всё никак не видно. Не забывайте, что до нуля ещё далеко!
Возможно, всё это закончится относительно благополучно и котировки этих эмитентов развернутся, но риски слишком велики. Это уже не инвестиции, а спекуляции. Баффет говорит что покупать надо лидеров, хороший бизнес с хорошим порядочным менеджментом и крупным акционером, а это явно не Мечел и не Зюзин. Тем не менее, удачи Вам и успешных инвестиций. А то что происходит с Евтушенковым, это конечно ужасно, такого быть не должно.

Денис8377 (08.10.2014 09:15)

#7

Нефть снижается,рубль девальвируется,санкции которые ввели Россия ощутит в полной мере думаю по весне,а вы акции покупаете? Уверен что ближайшие пару лет(если не несколько месяцев)ММВБ будит в районе 700-600 пунктов,акции будут стоить в десятки раз дешевли,зачем брать их сейчас и ждать 15лет пока они вернутся к цене по которой брали вы и пока вырастут чтоб дать прибыль?,вообщем кризис только начинается и наш ФР будит стремительно падать и взять намного дешевли возможность будит

vultur (08.10.2014 11:49)

#8

[to Денис8377 #7]:

Ну, тогда можно купить доллары, и ждать, когда индекс ММВБ будет в районе 700-600 пунктов...

Александр Шадрин (09.10.2014 00:54)

#9

[to Александр Ф #6]: это спекулятивная часть портфеля - разумно иметь и такое

или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии



Регистрация
Напомнить пароль