USD/RUB 62.8950
EUR/RUB 69.9175

Последние сообщения / Александр Шадрин - Как закалялась сталь? Венчур от Мечела...

Как закалялась сталь? Венчур от Мечела...

13.09.2014 16:06

В продолжение Спасение Мечела - сложно, но можно?



Одно время Мечел назывался "Стальная Группа Мечел" - и тут новость о продаже основы основ металлругического блока - Челябинского МК. По мне - они его всё-таки не продадут...

Это больше вброс и разгон малоликвидной акции.

Реальную цену ЧМК и других дочек можно определить конечно, условно не ниже чистых активов - тогда рост оправдан, а может и нет, так как основные средства в балансе не так просто превратить в кэш иной раз и тут должен быть дисконт. Честно сказать, соотношение 4 млрд. руб. собственного капитала против 50 млрд. руб. долга - не очень привлекает...

А акции ЧМК между тем, уже показали три планки! Точнее почти три планки - в пятницу они с утра даже расти не хотели, но к концу дня всё-таки дали +35%... Объемы покупок росли каждый день!

Когда Ген.директор Мечела скажет о возможной продаже другой дочки Мечела они так же начнут расти?

Интересна реакция людей - покупают, когда все покупают...



Вся неадекватность покупок просто шокирует - ведь у ЧМК самый худший баланс среди всех дочек Мечела, и она растет только из-за того, что "кто-то что-то сказал".

Хотя даже с таким балансом ЧМК должна стоить своих чистых активов - и она уже около этой цифры. Капитализация, после данного роста, равна 136 млн. долл., а собственный капитал на конец 2 квартала был 4 млрд. рублей - т.е. даже больше, но за 2 месяца ЧМК может еще денег заработал...

Но по этой логике, тогда и другие дочки должны стоить своих капиталов, а некоторые и больше, так как приносят устойчивую прибыль.

136 млн. долл. - дорого за такой предприятие, как ЧМК - нет, даже сейчас есть потенциал. Но есть очень много но, я не могу участвовать в таких мероприятих рискуя своим капиталом. Это больше похоже на "разгон малоликвидной акции", фундаментально ЧМК я купить не могу.

Понаблюдаем конечно, за этой интересной ситуацией, но по мне интереснее - УрКузница, БМК и Коршуновский ГОК. Такой вот шанс предоставляет нам Мечел - заработать на неэффективности рынка...

Пока они не растут так как ЧМК эти три дня, но они и не падали, как ЧМК последние годы, но и особо не росли (так что потенциал в них более интересный, чем в ЧМК - и главное покупателей на эти активы будет больше).

Вот изменения цен акций за 5 лет:



На графике ЧМК - всё также аутсайдер, но покупать только из-за того, что "сегодня дешевле, чем вчера" и ЧМК "дешев" - как-то не очень хорошая идея...

Кстати, Элвис Марламов сегодня в своей группе для инвесторов в третий эшелон в ВК также озвучил свою ставку по этой теме:



Соглашусь с ним, БМК - тоже интересен. Кто следующий? Ген. директор Мечела - дай еще одно интервью!)



P.S. Ради интереса посмотрите в балансы дочек Мечела, перед тем, как покупать бумаги - сколько той или иной компании должен сам Мечел и другие дочки, сколько компания должна банкам-кредиторам, какой собственный капитал и общий уровень долга и рыночная капитализация.

Очень там запутанный клубок из долгов и залогов, но скоро будут еще новости, которые дадут заработать разумным инвесторам!

Успешных инвестиций!!!

Поделиться:
Подписаться на Twitter:
Follow Investfundsru on Twitter

Получать уведомления о новых комментариях в данной ветке раз в день моментально

К блогу автора

Комментарии

Victor Ch (18.09.2014 11:27)

#1

Когда банки-кредиторы отпускали «Мечел» на ковенантные каникулы в 2013 г., одним из условий был мораторий на выплату дивидендов до тех пор, пока долговая нагрузка компании не снизится до 3 (по итогам 2013 г. отношение чистого долга к EBITDA было 11,7). После этого «Мечел» сможет платить владельцам обыкновенных акций до 60% чистой прибыли, а привилегированных — до 20%. А до тех пор по условиям кредитов «Мечел» может выплачивать не более $245 000 дивидендов на привилегированные акции. «Мечел» будет выплачивать минимальные дивиденды на префы, чтобы они не стали голосующими, говорил тогда вице-президент «Мечела» по финансам Станислав Площенко.
По итогам 2012 г. держатели привилегированных акций получили 7,5 млн руб. дивидендов, год спустя — 6,9 млн. Оказалось, что некоторые этим недовольны. В августе в Арбитражный суд Москвы поступил иск (есть у «Ведомостей») от УК «Арсагера» к «Мечелу», в котором компания (у нее 145 240, или 0,1%, привилегированных и 2141, или 0,0005%, обыкновенная акция — всего 0,03% капитала) требует признать решение собрания акционеров об утверждении размера дивидендов за 2013 г. недействительным. Слушания начнутся 1 октября. Выплачивая дивиденды, «Мечел», по мнению истца, ущемляет его право участвовать в управлении компанией в кризисной ситуации. Ведь дивиденды выплачены, несмотря на убыток за 2013 г.
Префы составляют 25% капитала «Мечела» и, если «Арсагера» выиграет дело, доля голосующих акций основателя компании Игоря Зюзина снизится с 67,42 до 50,56%. Правда, еще 10% голосов окажется у менеджмента «Мечела» (у компании 40% привилегированных акций). Чтобы гарантированно провести представителя в совет, нужно 11% голосов. Этого и добивается «Арсагера», говорит председатель ее совета директоров Василий Соловьев. Вероятность, что держатели привилегированных акций доберутся до управления «Мечелом», практически равна нулю, иронизирует адвокат компании «Юков и партнеры» Марина Краснобаева.
У «Арсагеры» есть шансы на успех, если суд подтвердит, что она должна была получить право голоса на прошлом собрании акционеров и что «Мечел» незаконно создал ситуацию, при которой истец такого права лишился, рассуждает партнер юридической компании «Антимонопольное бюро» Карен Гукасян, напоминая, что в 2008 г. «Арсагера» выиграла похожий суд у компании «Пирометр».
Соловьев признает, что инвестиции в «Мечел» убыточны (за пять лет капитализация «Мечела» упала в 33 раза), но причины иска иные: «Мы рассчитываем договориться с держателями крупнейшего пакета привилегированных акций — фондом семьи Джастис (5% капитала на май. — “Ведомости”) и принять участие в управлении компанией». Представитель фонда Джастисов не ответил на вопросы «Ведомостей», представитель «Мечела» сказал, что компания получила копию иска: «Мы считаем претензии необоснованными, дивиденды на привилегированные акции были выплачены за счет накопленной прибыли по РСБУ, что соответствует уставу компании».
Ваша компания принимала участие в годовом собрании акционеров?

Арсагера (01.07.2014 17:51)

#3

[to Victor Ch #1]: нет, не принимали.
Мы владельцы префов

или зарегистрируйтесь, чтобы оставлять комментарии



Регистрация
Напомнить пароль